中信证券策略重点:底部特征凸显，进场时机临近。

中信证券(17.420，0.02，0.11%)最新发布的策略观点显示，底部特征突出，进场时间临近。进入10月份，政策和经济预期逐渐明朗，汇率快速贬值的影响结束，场内活跃资金已经避险降准，场外抄底资金开始进场。预计大盘将在月线级别迎来修复行情的起点。预计10月将迎来加仓窗口，坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。

CICC的策略:市场机会大于风险，不要过度悲观，稳中求进，等待时机。

市场已经对负面因素做出了更多反应。虽然短期路径还存在一定的不确定性，但从国际比较来看，全球主要经济体都面临很大的结构性挑战。但中国内需潜力大，目前政策约束相对较少，改革挖潜空间大。只要政策适时适度发力，从6-12个月的角度来看，市场机会大于风险，不可过度悲观。总的来说，还是要稳中求进，注意保持灵活性，把握市场。

中信建投证券策略周刊:市场再次进入底部区域，蓄势反击。

市场逐渐消化基本面的悲观预期，市场区位性价比在上升，国内政策继续释放积极信号。假期期间，全球主要股指均小幅上涨，有利于a股风险偏好的提升。建议投资者保持策略乐观，等待机会进行布局，结合三季报预期向好的方向进行均衡配置:1)成长方向优先，明年对风/储/轻/军工行业盈利预期依然良好；2)周期方向看好电力/石油运输/养殖/煤炭；3)地产/白酒龙头首选地产消费。

兴业证券汪涵:a股表现出价值“洼地”效应。

与全球主要资本市场相比，当前a股估值的洼地效应开始再现。“经过三季度的市场震荡，目前a股的相对估值水平已经低于美股和部分发达市场，估值的‘洼地’效应逐渐显现。此外，考虑到国务院一揽子政策有望使经济进一步企稳回升，进而带动企业利润增速回升，a股基本面也有望继续向好。我们倾向于认为，第四季度a股市场将表现良好。”汪涵说。

兴业证券(5.450，0.00，0.00%)策略团队提醒，底部区域“价格比时间更重要”。结构上，建议重点关注，提前布局三季报乃至明年景气度有望延续的方向。“新半军”有望在10月下旬开始新一轮上行:一方面，“新半军”多个子行业目前的估值和拥堵程度已经回落至历史低位；另一方面，10月底也是国内外不确定性逐渐退去的节点。重点关注军工(航空发动机)、储能、新能源汽车(零部件、锂电池)、智能驾驶、半导体(材料)等子方向。

银河证券:战略布局高端制造、新能源汽车产业链、白酒等蓬勃发展的板块。

中国经济仍有发展潜力。10月将进入三季报披露期，重要会议窗口叠加。建议在调整结束的低位适当进行布局。投资者策略应围绕行业核心发展动力，选择业绩稳定、政策利好的中小盘低价股主题。7、8月份我们提出a股分化的进程会进一步加快。10月份建议战略布局高端制造、新能源汽车产业链、白酒等高景气板块。

广发证券(14.270，0.01，0.07%): A股风格再平衡，掘金优质央企。

在平衡市场风格的过程中，要注意优质央企的配置机会。a股央企以行业巨头为主，具有市值大、估值低、分红高、业绩更稳定的特点。它们是a股利润增长的权重“稳定器”，将在四季度市场波动和风格趋同的过程中凸显“性价比”的配置。

安信证券:a股国庆前后日历效应明显。

安信证券首席策略分析师林荣雄从概率角度分析，过去20年的数据显示，a股在国庆假期前后有明显的日历效应。经过节前的大幅调整，节后多数上涨。过去20年、10年、5年、3年，节前一周交易增加的概率分别为40%、40%、40%、0，节后一周交易增加的概率分别为75%、90%、80%、100%。

方正证券(6.550，0.05，0.77%):看多有三个理由。

方正证券策略团队也是“乐观看涨”派的代表之一。看涨原因包括以下三点:第一，目前的盈利下行周期已经结束。预计到年底，PPI同比增速将降至0以下。目前已经进入这个盈利下行周期的中后期，“市场底”通常先于“基本面底”。第二，由美联储主导的全球货币政策紧缩的预期边际拐点已经出现。目前主流的市场预期是，美联储将在11月加息75个基点，12月加息50个基点，即美联储加息预期在年底大概率放缓。第三，从估值情况来看，当前a股市场估值处于历史低位，权益类资产具有良好的投资性价比。

华西证券(7.330，-0.15，-2.01%):调整接近尾声，迎来三季报披露期。

调整接近尾声，迎来三季报披露期。国庆假期期间，海外市场大幅波动，表明全球风险偏好仍受到美联储加息预期、欧佩克+大幅减产和经济放缓的干扰。同时，国内稳定房地产的政策进一步加码，楼宇安全的进展有望支撑国内经济的边际改善。从空间上看，目前市场已经考虑到了较为悲观的预期，a股主要指数估值已经接近4月份的低点，调整接近尾声。节后a股将在震荡中孕育机会。10月季报密集披露期，市场将重新聚焦业绩主线。

配置方面，重点“3”条配置主线。1)受益于“因城施策”政策持续放松的:房地产等。2)“泛能源”主线:新能源板块细分繁荣的“储能、风光”，传统能源相关，如“煤油气设备”；3)后续疫情防控将进一步优化，估值有修复板块，如白酒等。主题集中在“创新，自控”等等。

民生证券:拥抱“抗脆弱”，推荐地产、白酒、银行。

当风暴来临时，拥抱“抗脆弱”。在美元指数的剧烈波动中，各类风险资产都面临震荡，但大宗商品明显表现出更大的抗跌性。如果未来进入衰退后的美元走弱期，滞胀可能真的开始了。由于通胀无处可逃，现金也不是安全资产，我们在波动中选择与未来更重要的资产站在一起，包括能源(煤炭、石油)、交通运输(石油运输、干散货运输)、基本金属(铝、铜、锌)、能源转化的电力，以及货币“湮没”下的黄金。同时，对资源的争夺和“精神消费”的兴起是这一时期的历史特征。看好国防军工、新创、超宇宙。中短期来看，主导策略仍然看好中国经济的修复预期。我们推荐:地产、白酒、银行。